মার্জিন লোন

আমাদের অন্যেকেই মার্জিন এ শেয়ার ব্যবসা করেন। প্রথম কথা হল পুজিবাজার ঝুকির বাজার। যদি মার্জিন ব্যবহার করেন তবে সেই ঝুজি দিগুন বাড়বে। তাই মার্জিন নিয়ে ব্যবসা না করাই ভাল। লোভ সামলাতে না পেরে যদি করেই ফেলেন তবে জেনে বুঝে মার্জিন ব্যবহার করেন। যাতে মুনাফা বাড়লেও ঝুকি না বাড়ে। কোন মার্কেট কন্ডিশনে মার্জিন ব্যবহার করতে হয়  তা নিয়ে অনেকের পরিষ্কার ধারণা নাই । শুধু ১:০.৫ না ১ঃ১ কোন হাউজ বেশি দেয় সেই খবর নিয়া দৌড় ঝাপ করে।

মার্জিনের আরেক নাম হল লিভারেজ। মানে ঠিক মত ব্যবহার করতে পারলে এটা মেকানিকাল লিভারের ( নামুষের পেটের লিভার নয়) মত কাজ করবে। মেকানিকাল লিভার এমন এক যন্ত্র যা অল্প শক্তিতেই বেশি কাজ করতে পারে। পুজিবাজারে মার্জিন মানে অল্প পুজি ব্যয় করেই অধিক মুনাফা করার ব্যবস্থা যদি আপনি তা ঠিক ভাবে ব্যবহার করতে জানেন।

ধরুন আপনি ২০ টাকায় একটা শেয়ার কিনেছেন যার বাজার মুল্য এখন ৩০ টাকা। আপনি ইতিমধ্যেই ৫০% লাভে আছেন। মার্কেট রিউমার এবং আপনার নিজস্ব এনালাইসিস বলছে যে এটি ৪০/৫০ হয়ে যেতে পারে। কিন্তু আপনার কাছে ফ্রি কেশ নাই যে আপনি হোল্ডিং বাড়িয়ে এই অতিরিক্ত মুনাফাটা ধরতে পারবেন। লিভারেজ বা মার্জিন ব্যবহার করার উপযুক্ত সময় হল এটি। যত টাকা এই স্টকে ইতিমধ্যে ইনভেস্ট করেছেন তার ৫০% থেকে ৭৫% মার্জিন নিয়ে এই স্টক আরো কিনুন। এখানে আপনি লাভের উপর রিস্ক নিচ্ছেন। ম্যাচুর্ড স্টক আপনার কাছে আছে। দাম অপ্রত্যাশিত ভাবে কমলেই সেল দিয়ে মার্জিন শোধ করে দিতে পারবেন, সাথে কিছু মুনাফাও থাকবে।

কিন্তু আমাদের আম জনতা করে উলটা কাজ। তারা স্টক কেনার শুরুতেই মার্জিন ব্যবহার করে। ফলে দাম কমতে থাকলে দোয়াদুরুদ পড়তে থাকে যেন রিকোভার হয়। কিন্তু দিন যায় আর লস  বাড়তে থাকে। ফ্রি ক্যাশ যেহেতু নাই হাউজ নোটিশ দিলেও তারা টাকা দিতে পারে না। ফলে এক পর্যায়ে হাউজ দেয় ফোর্স সেল। এই খানে অবশ্য মার্জিন মানব শরিরের লিভারের মতই কাজ করে। লিভার যেমন ভাল-মন্দ সব খাবার হজম করে ফেলে ঠিক সেই ভাবে  খারাপ মার্কেটে মার্জিন পুরা পোর্টফলিও হজম করে ফেলতে পারে।

সুতরাং মার্জিন শুধুমাত্র লাভে থাকা রানিং স্টক এভারেজ আপ করতে ব্যবহার করতে হবে। ফ্রেশ বাই অথবা লসে থাক স্টক এভারেজ ডাউন করতে মার্জিন লোন ব্যবহার করা যাবে না। যদি নিয়ম না মানেন তবে মার্জিন লোন  আপনার পোর্টফলিও তে মেকানিক্যাল লিভারের পরিবর্তে হিউম্যান লিভারের মত কাজ করবে।